凌晨1时28分(时已11月14日)，先头的鱼雷快艇“155”号之炮手在右舷发现了灯光，但却是一群在附近水域作业的渔船。

另一方面，“太平”护航驱逐舰上的“SC”雷达屏幕上，却无法识别出隐藏在渔船夹缝中的已迫近的四艘共军鱼雷快艇。

此刻，在高岛山顶瞭望的鱼雷快艇中队指挥官，以无线电通知第三十一鱼雷艇中队：“敌舰在右方30°。”

第三十一鱼雷快艇中队指挥官即将所有兵力“155”、“156”、“157”、“158”号鱼雷快艇分为两个部分，进行波状攻击;中队长命令成“左梯队”阵势，进行突击。

四艘鱼雷快艇同时发射四枚鱼雷，并再一连发射四枚，一共发射了八枚鱼雷。这绝对是奇袭作战。八枚鱼雷中的一枚命中了“太平”护航驱逐舰的舰首，立刻掀起了冲天水柱。时为凌晨1时37分，天色未明。

那时“太平”护航驱逐舰上的官兵以为是中共飞机临空攻击，即以舰上装配之四十公里机关炮进行对空防护射击，当时台湾海峡的制空权是由国军的美造P-47战斗机所掌握。但是由于国军军机航程、油料所限制，不能一天二十四小时临空掩护，中共空军军机仍不断地出现在台海上空。因国军军机自台湾北部基地加满油料升空巡弋，至东海温州湾一带空域，只剩下返航的油料，只好立刻返航，中共空军军机遂有地利之便，国军军舰必须保持一级战备之态势。

由第二次世界大战海战史可知，被一枚鱼雷命中后即沉没之护航驱逐舰之例有之，重伤后依然幸存者之例亦有之。由“太平”号护航驱逐舰之伤来看，起初大家均以为它一定可以撑得下去。

三个小时后，友军的三舰高速赶至作战水域支援，开始收容“太平”舰上生还的一百五十二名官兵。

但是，将近3小时的驳接、援护之后，11月14日早上7时15分，“太平”护航驱逐舰浸水日增，舰上及友舰官兵奋力抢救之后，终无力回天，而宣告弃船。

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