到了好水川以后，任福发现道路旁边放了好几个大大的银泥盒，他以为这又是夏军丢下的物资，便打开了盒子。谁知盒子里装的全都是鸽子，盒子一打开，一百多只鸽子飞向天空，瞬间就暴露了他们的方位。
其实，这些盒子是夏军故意放在这里的，鸽子飞向天空就是夏军发出的合击信号。随后不久，任福带领的宋军就遭到了夏军的围攻。宋军长途追击早已疲乏不堪，后来战死10300余人，任福和多位将校军官数百人都死在了这场战役中。好水川之战中，宋军几乎是全军覆没。
韩琦闻讯后，立刻下令退兵，在回军途中遇到了数千阵亡将士的亲人，他们挡住宋军的去路，在大军前烧纸钱招魂，嚎哭不止。
其实，好水川之战中李元昊打败宋军的策略是陕西落第举子张元之计，韩琦战败以后，张元还作了一首诗投入宋境：“夏竦何曾耸？韩琦未足奇。满川龙虎辈，犹自说兵机。”他讽刺韩琦，虽然是科举榜眼，还不如他这个落第举子呢！
这场战役中，范仲淹的防守主张不被采纳，但是战役开始以后他也没能阻止败局，故而他和韩琦等人都遭到仁宗的贬斥。
