至于实战，根据陈邦瞻《宋史纪事本末》，到了宋高宗绍兴三十一年（1161年），金工部尚书苏保衡曾率军队从海路南下攻打临安，结果在苏保衡大军行至密州胶县陈家岛（也即今胶州湾）时，遭到宋将李宝军的袭击，“宝命火箭射之，烟焰随发，烧廷数百艘”，导致金兵船只被焚，折损大半。

由此可见，水战中，火矢确实能够发挥比较好的效果。

至于在孙权大摇大摆地跑去“参观”魏军水军时，魏军为何不放火矢，除了考虑到三国时期火矢并未大规模运用到实战中，还有许多军事上的原因。

首先，在《三朝北盟汇编》引《避戎夜话》的记载中，我们不难看出，在运用火矢之前，军队必须先准备点火装置。正因如此，在宋金激战的汴京城中，由于宋人早就知道金人入侵，便在城墙上布置了火盆和烧铁锥。即便早有准备，宋军所布置的点火战备也只够20名火箭手同时发射火矢，可见，火矢准备的成本之高。有关火矢制作成本的问题，在《武经总要》的相关记载中也有体现。书中认为，火矢的制作要在普通箭头上或箭镞后绑缚易燃物，然后再进行点燃，以达到焚烧敌军的效果。然而，由于点燃火矢所需的油、火需求量大且不易运输，往往需要就地制作，在遭遇战和偷袭战中很难发挥作用。如此，即使在三国时期火矢已经被应用，由于魏军不可能料到孙权会亲自出寨观察曹操水军，他们并没有足够的时间准备火矢，也就无从放矢了。

除了军备制作成本较高，难以大规模运用外，火矢也有难以精确瞄准目标的缺点。根据《武经总要》记载，火矢制备需要“凡燔积聚应可燔之物”，由于箭矢在绑缚可燃物后容易改变飞行轨迹，因此需要“缚药轻重以弓力为准”且“度远近放之”。